觀點(diǎn)網(wǎng)“對(duì)一家企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)法阻擋外部市場(chǎng)的變化，我們需要有自己堅(jiān)定錨定的戰(zhàn)略，去穿越周期。”

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在去年年底迎來(lái)盈利水平低點(diǎn)后，復(fù)星國(guó)際做出了“2023年業(yè)務(wù)應(yīng)該會(huì)迎來(lái)非常有力的復(fù)蘇”的預(yù)告。

半年過(guò)后的2023年上半年業(yè)績(jī)會(huì)中，復(fù)星國(guó)際交上了答卷：報(bào)告期內(nèi)，該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總收入970.65億元，同比上升10.9%。

其中，健康業(yè)務(wù)板塊收入238.38億元，同比增長(zhǎng)2.0%；快樂(lè)業(yè)務(wù)板塊收入430.02億元，同比增長(zhǎng)34.1%；富足業(yè)務(wù)板塊收入254.35億元，同比下降7.9%；智造業(yè)務(wù)板塊收入54.60億元，同比增長(zhǎng)6.5%。

營(yíng)收實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的同時(shí)，復(fù)星國(guó)際期內(nèi)盈利狀況仍然處于未完全調(diào)整的“周期”內(nèi)，歸屬于母公司股東的利潤(rùn)為13.60億元，同比下降40.4%；不過(guò)，產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到33.7億元，較2022年的32億元上漲5.5%。

“三年疫情，再加上今年是復(fù)星國(guó)際創(chuàng)業(yè)31年來(lái)所經(jīng)歷過(guò)最大的一個(gè)周期，病來(lái)如山倒，病去如抽絲，我們信心的恢復(fù)是需要時(shí)間、需要耐心的。”

再次出現(xiàn)在業(yè)績(jī)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)的郭廣昌，與今年三月年度業(yè)績(jī)會(huì)略有不同，在他看來(lái)，復(fù)星國(guó)際已經(jīng)穿越了過(guò)去的周期。

三個(gè)關(guān)鍵詞

“花時(shí)間回憶，那是作家的事，我們只能往前走。”

年初的2022年年度業(yè)績(jī)會(huì)上，郭廣昌向外界展示了復(fù)星國(guó)際向前走的原因，但并未提及該向何處走。而在今年的半年度業(yè)績(jī)會(huì)上，復(fù)星國(guó)際提到了幾個(gè)關(guān)鍵詞：“輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)”、“深耕主業(yè)”與“聚焦全球化”。

“在這樣一個(gè)情況下，我們一方面要注重利潤(rùn)，另一方面的話要特別注重現(xiàn)金流。我們已經(jīng)穿越了周期，復(fù)星國(guó)際的現(xiàn)金流壓力已經(jīng)得到很好的解決。從現(xiàn)在開(kāi)始更多要聚焦發(fā)展，聚焦已經(jīng)形成優(yōu)勢(shì)的健康、快樂(lè)、富足、智造4個(gè)板塊。發(fā)展是解決所有問(wèn)題的最根本核心。”

郭廣昌表示，復(fù)星國(guó)際會(huì)聚焦創(chuàng)新，聚焦全球化，在已經(jīng)打造的業(yè)務(wù)上進(jìn)行深耕，不再以擴(kuò)張作為主要發(fā)展方向，在戰(zhàn)略上也會(huì)做一些明確和調(diào)整。

業(yè)績(jī)會(huì)期間，郭廣昌還稱(chēng)復(fù)星國(guó)際的全球化能力是非常寶貴的，今年全球化業(yè)務(wù)表現(xiàn)好于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)。

觀點(diǎn)新媒體在查閱業(yè)績(jī)報(bào)告后得知，復(fù)星國(guó)際上半年收入主要大頭來(lái)源于快樂(lè)板塊，其次是富足板塊，而這兩個(gè)板塊內(nèi)的確包含了大量國(guó)際業(yè)務(wù)，例如Club Med、28 Liberty、HAL等。

從公司層面來(lái)看，復(fù)星國(guó)際前四大附屬公司豫園股份、復(fù)星國(guó)際醫(yī)藥、復(fù)星國(guó)際葡萄牙保險(xiǎn)和復(fù)星國(guó)際旅文的總收入也在報(bào)告期內(nèi)達(dá)到707.6億元，同比上升12.4%。其中，附屬公司旗下的業(yè)務(wù)都有相應(yīng)增長(zhǎng)，除去復(fù)星國(guó)際醫(yī)藥旗下復(fù)宏漢霖，豫園股份旗下黃金珠寶業(yè)務(wù)之外，ClubMed為復(fù)星國(guó)際旅文業(yè)績(jī)做出了不小貢獻(xiàn)。

具體來(lái)看，復(fù)星國(guó)際旅文總收入為88.99億元，同比增加38.7%；歸屬于復(fù)星國(guó)際旅文股東盈利為人民幣4.72億元，期內(nèi)，Club Med錄得營(yíng)業(yè)額79.39億元，較2022年同期增加32.2%，并達(dá)到2019年同期的119.6%。

此外，復(fù)星國(guó)際旅文旗下海南三亞亞特蘭蒂斯項(xiàng)目營(yíng)業(yè)額為人民幣8.87億元，較2022年同期增加82.2%。

但細(xì)看業(yè)績(jī)可以發(fā)現(xiàn)，Club Med屬于快樂(lè)板塊的業(yè)務(wù)范圍，而在2023年上半年，復(fù)星國(guó)際另一收入大頭富足板塊收入則較2022年同期有所下跌，其中保險(xiǎn)業(yè)態(tài)同比下降10.2%。復(fù)星國(guó)際于報(bào)告中表示，下降主要由于2022年同期數(shù)包含了2022年底處置的Ameri Trust的收入。

另悉，資管業(yè)態(tài)同比下跌1.3%，主要為蜂巢類(lèi)資管業(yè)務(wù)收入下降所致；歸屬于母公司股東虧損達(dá)到5.46億元，較上年同期歸屬于母公司股東利潤(rùn)下降127.3%，主要是由于來(lái)自報(bào)告期內(nèi)蜂巢類(lèi)資管業(yè)務(wù)銷(xiāo)售結(jié)轉(zhuǎn)周期波動(dòng)，導(dǎo)致已建成物業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)下降。

不難看出，上半年的復(fù)星國(guó)際已經(jīng)跳出了周期，且實(shí)現(xiàn)了一定程度上的復(fù)蘇，但復(fù)蘇是否“有力”，還需時(shí)間檢驗(yàn)。

觸底與反彈

“有關(guān)未來(lái)發(fā)展，我們會(huì)更注重在全球化能力的建設(shè)上，要繼續(xù)退出重資產(chǎn)，繼續(xù)降低負(fù)債，以輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)為主，聚焦在研發(fā)與創(chuàng)新創(chuàng)意上。”郭廣昌在會(huì)上坦言，將繼續(xù)進(jìn)行輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。

事實(shí)上，復(fù)星國(guó)際在業(yè)績(jī)報(bào)告里也提及對(duì)于2023年非戰(zhàn)略及非核心資產(chǎn)的退出問(wèn)題，報(bào)告期內(nèi)，總部層面完成資產(chǎn)退出實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金回流超140億元，合并報(bào)表層面完成資產(chǎn)退出實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金回流超200億元，在一定程度上補(bǔ)充了企業(yè)內(nèi)的資金流動(dòng)性。

具體來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，復(fù)星國(guó)際退出的主要項(xiàng)目合計(jì)4宗，包括美國(guó)保險(xiǎn)公司Ameri Trust、南京南鋼、建龍股份、上海泛亞航運(yùn)有限公司。

其中，南京南鋼的處置算是頗費(fèi)波折，最早于2022年10月14日，復(fù)星國(guó)際旗下幾家公司作為賣(mài)方，與買(mǎi)方沙鋼集團(tuán)簽訂框架協(xié)議，擬出售持有的南京南鋼60%股權(quán)，按照當(dāng)時(shí)框架協(xié)議披露的交易對(duì)價(jià)，總額不超過(guò)160億元。

來(lái)到2023年3月14日，復(fù)星國(guó)際又披露了一則公告，表示與沙鋼簽署股權(quán)收購(gòu)協(xié)議，但是南京南鋼60%股權(quán)對(duì)應(yīng)的交易對(duì)價(jià)降至135.8億元。在該收購(gòu)協(xié)議中，復(fù)星國(guó)際原本應(yīng)該在在收到誠(chéng)意金后10個(gè)工作日內(nèi)將其持有的南京南鋼11%股權(quán)質(zhì)押給沙鋼的約定并未完成。

后于8月29日，復(fù)星國(guó)際、南鋼股份再度發(fā)布公告稱(chēng)，沙鋼集團(tuán)于8月15日就沙鋼訴訟一案向上海二中院提出撤訴申請(qǐng)。上海二中院裁定準(zhǔn)許沙鋼集團(tuán)撤訴，相關(guān)訴訟費(fèi)用由沙鋼集團(tuán)負(fù)擔(dān)，而復(fù)星產(chǎn)投持有的南京南鋼11%股權(quán)后續(xù)將依法解除凍結(jié)。

此外，于今年1月，復(fù)星國(guó)際全資附屬公司擬向建龍重工出售天津建龍25.7%的股權(quán)、建龍控股26.66%的股權(quán)、北方建龍26.66%的股權(quán)；并擬向Camdragon Investment出售簡(jiǎn)舟控股26.66%的股權(quán)，出售事項(xiàng)合共交易代價(jià)為67億元。

“國(guó)內(nèi)很多行業(yè)在過(guò)去兩三年發(fā)生了不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)變化，所以我們已經(jīng)在系統(tǒng)退出鋼鐵行業(yè)。”建龍系退出已成為復(fù)星國(guó)際減輕負(fù)擔(dān)的縮影。

地產(chǎn)方面，復(fù)星國(guó)際執(zhí)行董事、執(zhí)行總裁、CFO龔平在會(huì)議上表示，將發(fā)揮輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，避開(kāi)民營(yíng)企業(yè)融資成本高的劣勢(shì)；此外，積極利用好REITs等工具，幫助企業(yè)更快回流現(xiàn)金。

負(fù)債端，他透露復(fù)星國(guó)際將繼續(xù)優(yōu)化在境內(nèi)境外的負(fù)債比例，同時(shí)提升銀行貸款比重，大幅減小對(duì)公開(kāi)債的依賴(lài)。

截至報(bào)告期末，復(fù)星國(guó)際合并報(bào)表層面上的總債務(wù)達(dá)到2209.2億元，較2022年末下降2.6%。總債務(wù)占總資本比例為51.8%，較2022年12月31日下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，截至2023年6月30日止，復(fù)星國(guó)際于一年內(nèi)已無(wú)大額境外債券到期，今年年初，復(fù)星國(guó)際附屬公司復(fù)星高科還與八家國(guó)內(nèi)銀行簽署了120億元的銀團(tuán)貸款合同。

不過(guò)于報(bào)告期內(nèi)，復(fù)星國(guó)際平均債務(wù)成本為5.32%，較2022年同期的4.50%有所上升。而從資金情況來(lái)看，其現(xiàn)金及銀行結(jié)余及定期存款合計(jì)1146.8億元，較2022年12月31日增加141.2億元。

“現(xiàn)在應(yīng)該勇敢一點(diǎn)，最黑暗的時(shí)候也就意味著觸底反彈正在慢慢到來(lái)。”

2022年的復(fù)星國(guó)際正徘徊在債務(wù)壓力邊緣，而2023年上半場(chǎng)這股壓力依然存在，但正如郭廣昌所言，作為企業(yè)沒(méi)辦法選擇環(huán)境，只能適應(yīng)環(huán)境，“周期來(lái)了，你就努力去穿越周期，做企業(yè)，就這點(diǎn)事兒。”

以下為復(fù)星國(guó)際2023年上半年業(yè)績(jī)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)實(shí)錄：

現(xiàn)場(chǎng)提問(wèn)：隨著疫情結(jié)束，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)觸底反彈，但是國(guó)外加息周期還在繼續(xù)，同時(shí)地緣政治也存在著不確定性，請(qǐng)問(wèn)郭總怎么看待復(fù)星未來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略定位？

郭廣昌：三年疫情再加上今年是復(fù)星創(chuàng)業(yè)31年來(lái)所經(jīng)歷過(guò)最大的一個(gè)周期，病來(lái)如山倒，病去如抽絲。經(jīng)過(guò)三年疫情，經(jīng)過(guò)這么多事情，包括地產(chǎn)問(wèn)題，我們整個(gè)信心的恢復(fù)是需要時(shí)間、是需要耐心的。

在這樣一個(gè)情況下，我們一方面要注重利潤(rùn)，另一方面要特別注重現(xiàn)金流。現(xiàn)在也是非常明確的一點(diǎn)，我們已經(jīng)穿越了周期，復(fù)星的現(xiàn)金流壓力已經(jīng)得到很好的解決。

從現(xiàn)在開(kāi)始我們更多要聚焦發(fā)展，聚焦到已經(jīng)形成優(yōu)勢(shì)的健康、快樂(lè)、富足、智造4個(gè)板塊。發(fā)展是解決所有問(wèn)題的最根本的核心。

有關(guān)未來(lái)發(fā)展，我們會(huì)更注重在創(chuàng)新、品牌建設(shè)上，注重在全球化能力的建設(shè)上，我們還是要繼續(xù)退出重資產(chǎn)，因?yàn)楝F(xiàn)在包括我們?cè)趦?nèi)的民營(yíng)企業(yè)所面臨的融資成本，是難以支持重資產(chǎn)投資的，所以還是會(huì)繼續(xù)退出重資產(chǎn)，繼續(xù)降低負(fù)債，以輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)為主，聚焦在研發(fā)上，聚焦在創(chuàng)新創(chuàng)意上。

另外，現(xiàn)在應(yīng)該勇敢一點(diǎn)，最黑暗的時(shí)候也就意味著觸底反彈正在慢慢到來(lái)。銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的支持，對(duì)股市的支持也通過(guò)一些新出爐的政策傳遞出來(lái)，海外加息或許也基本到頂了，現(xiàn)在的世界經(jīng)濟(jì)是不可能支持這樣的高利息長(zhǎng)期存在的。

大家可以感覺(jué)到，其實(shí)全球經(jīng)濟(jì)都受益于全球化，復(fù)星的全球化能力也是非常寶貴的，今年我們的全球化業(yè)務(wù)表現(xiàn)好于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)。

所以復(fù)星會(huì)聚焦創(chuàng)新，聚焦全球化，聚焦已經(jīng)打造的業(yè)務(wù)部分，進(jìn)行進(jìn)一步的深耕，不再以擴(kuò)張作為主要發(fā)展方向，在戰(zhàn)略上做一些明確和調(diào)整。

現(xiàn)場(chǎng)提問(wèn)：下半年乃至到明年來(lái)看的話，復(fù)星國(guó)際會(huì)在改善整個(gè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性、現(xiàn)金流方面有哪些具體的舉措？在改善現(xiàn)金流的一個(gè)大的背景下，復(fù)星國(guó)際還會(huì)有哪些比較具體的一些發(fā)展和投入的計(jì)劃？

汪群斌：我們現(xiàn)在是要瘦身健體，聚焦主業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，圍繞著家庭客戶(hù)在健康、快樂(lè)、富足、智造板塊中有優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行發(fā)力，聚焦科創(chuàng)，聚焦全球化。

在我們發(fā)展的同時(shí)，現(xiàn)金流管理對(duì)我們也非常重要，近期大家也看到我們的評(píng)級(jí)有所提升，但這僅僅是一個(gè)開(kāi)始，我們的目標(biāo)是希望把評(píng)級(jí)在未來(lái)能夠逐漸提升。

未來(lái)的發(fā)展的話，我們還是會(huì)繼續(xù)的瘦身健體，繼續(xù)降低合并報(bào)表的債務(wù)，攻守平衡，用心合眾。

輕資產(chǎn)方面，我們要抓住國(guó)內(nèi)外在科創(chuàng)全球化產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)的機(jī)會(huì)；在重資產(chǎn)方面，我們加強(qiáng)與有重資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)的機(jī)構(gòu)企業(yè)加強(qiáng)合作。

現(xiàn)場(chǎng)提問(wèn)：復(fù)星醫(yī)藥在今年或者是未來(lái)有什么業(yè)績(jī)上的一些增長(zhǎng)點(diǎn)？

陳啟宇：今年上半年復(fù)星醫(yī)藥公布的業(yè)績(jī)?cè)跔I(yíng)收增長(zhǎng)和扣費(fèi)后凈利潤(rùn)等方面，確實(shí)受到了疫情過(guò)后的波動(dòng)性影響。但我覺(jué)得復(fù)星醫(yī)藥從長(zhǎng)期還是近期來(lái)看，增長(zhǎng)的動(dòng)因還是非常明顯的。

復(fù)星醫(yī)藥有兩個(gè)很扎實(shí)的基石，這兩個(gè)基石保證它的基本穩(wěn)定性--仿制藥業(yè)務(wù)和我們國(guó)藥控股收益的貢獻(xiàn)。

仿制藥業(yè)務(wù)方面，我們正在加快進(jìn)一步整合提升整個(gè)仿制藥業(yè)務(wù)的全球競(jìng)爭(zhēng)力，保證了基本營(yíng)收利潤(rùn)，從增長(zhǎng)的角度來(lái)看，主要是在創(chuàng)新板塊，創(chuàng)新產(chǎn)品的增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)還是聚焦在了腫瘤的治療、診斷的創(chuàng)新技術(shù)上。

2018年之前，復(fù)星醫(yī)藥的營(yíng)收里腫瘤治療領(lǐng)域的貢獻(xiàn)度是非常低的，現(xiàn)在來(lái)看的話其已經(jīng)成為了復(fù)星醫(yī)藥非常重要的核心的業(yè)務(wù)板塊。

當(dāng)然，復(fù)星醫(yī)藥在國(guó)際化的開(kāi)拓上也會(huì)是一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)，希望復(fù)星醫(yī)藥未來(lái)成長(zhǎng)成為一個(gè)中國(guó)走出來(lái)的、有非常強(qiáng)全球化商業(yè)能力、全球化布局能力的一家企業(yè)。

現(xiàn)場(chǎng)提問(wèn)：公司上半年在快樂(lè)板塊的增長(zhǎng)非常的明顯，管理層如何看待明年？今年可以看到中國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)行為可能在未來(lái)的3-5年會(huì)有一個(gè)比較明顯的變化，公司如何適應(yīng)這樣的變化？

徐曉亮：今年上半年整個(gè)快樂(lè)板塊營(yíng)收430億，同期達(dá)到34%的增長(zhǎng)，歸到復(fù)星母公司的利潤(rùn)是7.65億。這當(dāng)中主要還是得益于快樂(lè)板塊。

豫園上半年的營(yíng)收也達(dá)到了274億，同比有21%的增長(zhǎng)，整個(gè)歸入上市公司母公司的利潤(rùn)的話上半年有22.2億，比去年同期增長(zhǎng)了225%，增長(zhǎng)的確是恢復(fù)得很快。在274億的總的營(yíng)收里，整個(gè)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的營(yíng)收占比達(dá)到了86%，所以整個(gè)豫園的消費(fèi)產(chǎn)業(yè)恢復(fù)的也非常快。

另外一個(gè)板塊就是復(fù)星旅文，也是這三年疫情當(dāng)中受到影響最大的行業(yè)之一，復(fù)星旅文上半年實(shí)現(xiàn)了4.7億的盈利，三年潛在水下，經(jīng)過(guò)19000名復(fù)星旅文員工的努力，也得益于外部市場(chǎng)的回歸，所以又重新回到了盈利發(fā)展的軌道上。

整個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)還是在逐步的恢復(fù)當(dāng)中，并沒(méi)有那么快，但是有一些剛性的趨勢(shì)是不變的，包括旅游，未來(lái)還有兩個(gè)維度還沒(méi)真正的打開(kāi)，一個(gè)是國(guó)內(nèi)到境外游，一個(gè)是境外到境內(nèi)游，我覺(jué)得都需要時(shí)間，但是趨勢(shì)不會(huì)變。

現(xiàn)場(chǎng)提問(wèn)：目前全球金融市場(chǎng)的匯率和利率波動(dòng)對(duì)復(fù)星國(guó)際整體的影響是怎么樣的？尤其是海外市場(chǎng)不斷加息的情況下，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有怎樣的一個(gè)應(yīng)對(duì)策略？

龔平：放在大的背景下來(lái)考慮，復(fù)星已過(guò)萬(wàn)重山，我們的流動(dòng)性管理是我們的管理的底線目標(biāo)，但是作為一家大型的跨國(guó)企業(yè)，45%的收入來(lái)自于海外，其實(shí)我們更加關(guān)注的是在利匯率波動(dòng)的情況下，怎么去有效的管理風(fēng)險(xiǎn)。

去年整個(gè)基準(zhǔn)利率上升了大概有500個(gè)基點(diǎn)，但是大家也看到整個(gè)復(fù)星國(guó)際集團(tuán)的話，平均融資成本5.3%，也其實(shí)是抬升了60個(gè)基點(diǎn)。

所以在國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)融資成本上升，境外的美元成本上升的環(huán)境下，我們對(duì)于利率的管理還是比較有效的；但是同時(shí)對(duì)比評(píng)級(jí)目標(biāo)，對(duì)比一家跨國(guó)運(yùn)行的復(fù)雜的供應(yīng)鏈體系的生態(tài)環(huán)境來(lái)講的話，我覺(jué)得我們還是有很多的空間。

針對(duì)利率匯率變動(dòng)，我們從幾個(gè)方面著手，第一個(gè)是在資產(chǎn)端，我們還是會(huì)進(jìn)一步聚焦優(yōu)勢(shì)企業(yè)，鼓勵(lì)這些優(yōu)勢(shì)的子公司和優(yōu)勢(shì)賽道進(jìn)一步的國(guó)際化發(fā)展、多元化發(fā)展，派生出多條產(chǎn)品線。

我覺(jué)得多元化發(fā)展和聚焦優(yōu)勢(shì)主業(yè)本身并不矛盾，事實(shí)證明了全球的多產(chǎn)業(yè)多區(qū)域的經(jīng)營(yíng)，對(duì)于我們過(guò)去兩三年成功的穿越風(fēng)暴是有很大的幫助的。

針對(duì)國(guó)內(nèi)海外不太一樣的利率環(huán)境，我們會(huì)做幾件事情，第一是推動(dòng)旗下子公司的證券化，特別是IPO。如果一切順利的話，我們未來(lái)6個(gè)月的第一個(gè)分拆是在葡萄牙的子公司會(huì)進(jìn)行IPO，其也是葡萄牙最大的連鎖醫(yī)院。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)很多行業(yè)在過(guò)去兩三年發(fā)生了不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)變化，所以我們已經(jīng)在系統(tǒng)退出鋼鐵行業(yè)；在地產(chǎn)方面，我們發(fā)揮輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，避開(kāi)民營(yíng)企業(yè)融資成本高的劣勢(shì)，積極利用好REITs等工具，幫助我們更快的回流現(xiàn)金，同時(shí)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配置。

在債務(wù)端，我們還是會(huì)進(jìn)一步的優(yōu)化在境內(nèi)境外的負(fù)債比例，同時(shí)在銀行貸款這方面的比重會(huì)提升，對(duì)公開(kāi)債的依賴(lài)會(huì)大幅減小，同時(shí)我覺(jué)得在利匯率上也有機(jī)會(huì)，比如說(shuō)如何捕捉險(xiǎn)資，在利率高水平前提下如何鎖定長(zhǎng)久期的高回報(bào)率的投資機(jī)會(huì)，這個(gè)也是我們接下去會(huì)大力拓展的一個(gè)課題。

現(xiàn)場(chǎng)提問(wèn)：復(fù)星國(guó)際作為跨國(guó)企業(yè)，想要給市場(chǎng)傳遞一個(gè)什么樣的信號(hào)？

郭廣昌：我跟大家分享幾個(gè)觀點(diǎn)，第一，中國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，我們擁有全球化能力的企業(yè)或具有在全球發(fā)展的這樣的企業(yè)我覺(jué)得還是太少了。跟日本比，跟美國(guó)比，從我們的經(jīng)濟(jì)總量與全球發(fā)展能力企業(yè)數(shù)量來(lái)說(shuō)，實(shí)在是太少了。

復(fù)星國(guó)際通過(guò)這么多年努力，打造了全球發(fā)展能力，包括在這次疫情緊急調(diào)運(yùn)全球的物資支持、中國(guó)抗疫、疫苗合作，都得益于復(fù)星的全球化能力。

第二個(gè)是逆全球化，我覺(jué)得有一段時(shí)間之后，中國(guó)明顯是得益于全球化的，所以我們肯定是不想脫鉤于世界，也不想跟美國(guó)脫鉤。美國(guó)現(xiàn)在也意識(shí)到，其實(shí)跟中國(guó)脫鉤也對(duì)其也沒(méi)什么好處。

共同貿(mào)易和共同的全球產(chǎn)業(yè)鏈的互動(dòng)，才是讓所有的企業(yè)所有的國(guó)家最受益的，這是我的一個(gè)基本判斷。逆全球化風(fēng)潮應(yīng)該會(huì)逐漸得到遏制，但是不可能說(shuō)完全消失。

第三，復(fù)星國(guó)際本身的確受益于全球化能力的建設(shè)，我們還會(huì)繼續(xù)加大全球化能力的建設(shè)。講的再直接一點(diǎn)，我覺(jué)得中國(guó)現(xiàn)在的產(chǎn)品、行業(yè)，內(nèi)卷都很厲害的，如果多頭競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)候往往利潤(rùn)很薄，所以很內(nèi)卷很厲害，但內(nèi)卷也有好處，卷出了中國(guó)企業(yè)在全球的競(jìng)爭(zhēng)力，卷出了我們的競(jìng)爭(zhēng)力，所以未來(lái)我覺(jué)得我看到的景象是什么呢？

在中國(guó)有可能我們追求規(guī)模，然后可能會(huì)低利潤(rùn)低毛利是吧？但是利用這種能力的話，我們?cè)谌蛸嶅X(qián)可能會(huì)在比在國(guó)內(nèi)毛利更高。

所以我復(fù)星未來(lái)很多方向會(huì)去這么做，我也期望未來(lái)我們?cè)诤Ｍ獾挠芸鞎?huì)超過(guò)在國(guó)內(nèi)的盈利，這也是未來(lái)的趨勢(shì)。

當(dāng)然這對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)有好也有不好，但作為企業(yè)沒(méi)辦法選擇環(huán)境，只能適應(yīng)環(huán)境，在這種環(huán)境里面走出你的一條道路來(lái)。

周期來(lái)了，你就努力去穿越周期，需要?jiǎng)?chuàng)新，需要發(fā)展，需要更好的服務(wù)客戶(hù)。做企業(yè)，就這點(diǎn)事兒。反正我們一步步把它做好，我們這些人說(shuō)老不老，說(shuō)小不小，反正會(huì)繼續(xù)努力。

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