北京證券交易所上市委員會2023年第51次審議會議結果出爐：美心翼申（873833）符合發行條件，上市條件和信息披露要求，成功過會。

犀牛之星APP顯示，美心翼申一直專注于精密機械零部件研發、生產和銷售，主要產品包括壓縮機曲軸、通機曲軸、摩托車曲軸、渦旋盤及配件如襯套、連桿等。

公司主要產品

(資料圖片)

公司于2020年被國家工信部認定為專精特新“小巨人”企業，是業內知名的國際化精密機械零部件制造專家。此外，公司還先后獲得了“重慶市技術創新示范企業”、“重慶市數字化車間”、“涪陵區科技創新工作‘先進集體’”、“重慶市企業技術中心”、“重慶市優秀民營企業”等多項榮譽稱號。

截至目前，公司共獲得了70項專利，其中發明專利3項，實用新型專利67項。2020-2022年，公司核心技術產品收入占比分別為97.05%、91.16%和91.94%，實現了科技成果轉化并產生了良好的經濟效益。

公司部分專利情況

一、業績穩定增長，主營業務突出

2020-2022年公司營收分別為4.07億元、5.29億元、5.02億元，CAGR為11.06%；扣非凈利潤分別為4485.51萬元、4700.36萬元、5044.43萬元，CAGR為6.05%。2023年1-6月，公司營收為2.38億元，同比減少8.98%；扣非凈利潤為2287.34萬元，同比減少6.69%。

公司外銷產品主要的出口國家或地區包括美國、墨西哥及泰國。2020-2022年，公司境外營收占比分別為41.87%、42.44%和47.59%，占比較高且逐年增加。

從營收結構來看，壓縮機曲軸、通機曲軸產品為公司主要營收來源。2020-2022年，壓縮機曲軸及通機曲軸銷售收入合計分別為3.37億元、4.26億元和4.12億元，占主營業務收入的比重分別為85.32%、83.79%和85.36%，主營業務突出。

二、渦旋壓縮機和內燃機帶動曲軸行業需求增長

我國曲軸行業已經發展得比較成熟，具備技術實力和規模優勢，同時競爭也較為激烈。目前，美心翼申已通過IATF16949、ISO14001及ISO45001等標準體系認證，在曲軸領域具有較強的競爭優勢，是行業內能參與下游主機廠商產品技術研發與改進的主要廠商之一。

曲軸主要運用在壓縮機、內燃機領域，是其核心組成部分，一臺內燃機或壓縮機需配套一個曲軸。因此，曲軸行業的發展主要受下游壓縮機、內燃機的市場需求影響。

壓縮機市場方面，公司壓縮機曲軸業務以生產渦旋式壓縮機曲軸為主，少量生產往復式壓縮機曲軸。渦旋式壓縮機在原理上具有能效比高、噪音低、體積小、可靠性強等特點，根據產業在線數據顯示，中國是全球第二大渦旋壓縮機消費市場，2018年、2019年、2020年和2021年市場容量分別為509.87萬臺、480.90萬臺、414.45萬臺和468.75萬臺，全球占比分別為32.58%、30.70%、27.84%和27.90%。2022年，艾默生等五大外資品牌渦旋壓縮機生產商的中國市場占有率為80.29%。

數據來源：產業在線

內燃機用曲軸方面，公司生產的通機曲軸是通機產品的關鍵零部件之一。通機是指所使用燃料不限于汽油，一般功率在20kW以內，可以在小型農具、園林機械、小型發電機組中通用的小型內燃機。

據中國內燃機工業協會統計，2022年內燃機行業全年銷量4315.47萬臺，較同期增長-8.35%；2023年1-7月內燃機累計銷量2526.06萬臺，同比增長-1.38%。

具體從終端應用來看，由于近年來新能源電動汽車滲透率持續提高，傳統油車市場份額持續被侵蝕，尤其是純電動汽車不再需要傳統發動機，油車產量的下降也影響了內燃機廠商對曲軸的需求。而從農機、工程等其它市場來看，未來整體需求量也較為不樂觀。

三、同行業可比

同行業上市公司中，可比公司有天潤工業（002283）、福達股份（603166）、西菱動力（300733）、五洲新春（603667）以及瑜欣電子（301107）。

客戶方面，公司前五大客戶分別為業內知名的主機廠商艾默生集團、BS集團、宗申集團和潤通集團，2020-2022年前五大客戶的營收占總營收的比例為84.30%、80.51%和80.80%，客戶集中度較高。公司與大客戶建立長期穩定的合作關系，為公司業務的進一步拓展奠定了堅實的基礎。

此次IPO募投擬募資3.45億元，用于高效能壓縮機精密部件升級項目、大功率通用內燃機精密部件升級項目、研發中心及數字化升級項目和補充流動資金。其中，高效能壓縮機精密部件升級項目和大功率通用內燃機精密部件升級項目建成后，可突破公司現有產能瓶頸，優化公司產品結構，進一步提高公司盈利能力。

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